سهم مهمتر است یا صنعت؟ استراتژی خرید سهام در فضای پرابهام
یک تحلیلگر بازار سرمایه با تاکید بر تغییر شرایط سرمایهگذاری در بورس گفت: در وضعیت کنونی دیگر نمیتوان صرفاً با انتخاب یک صنعت بازدهی مناسب کسب کرد و سرمایهگذاران باید به دنبال سهامی باشند که از نظر ارزشگذاری واقعاً ارزان باشند.
به گزارش خبرنگار صنعت مالی، با انتشار گزارشهای سهماهه شرکتهای بورسی، علاوه بر بررسی عملکرد بنگاهها، نحوه انتخاب سهام نیز بیش از گذشته مورد توجه فعالان بازار قرار گرفته است. مهدی سوری، تحلیلگر ارشد بازار سرمایه، معتقد است در شرایط فعلی اقتصاد، انتخاب سهم مناسب اهمیت بیشتری نسبت به انتخاب صنعت پیدا کرده و خریدهای هیجانی یا تصادفی دیگر نمیتواند مانند سالهای گذشته بازدهی مطلوبی برای سرمایهگذاران ایجاد کند.
خرید سهام ارزان؛ مهمترین استراتژی سرمایهگذاری
سوری با اشاره به نحوه مدیریت پرتفوی شخصی خود گفت: در گذشته برای نخستین بار سهم سهام در کل داراییهای من به کمتر از ۳۰ تا ۴۰ درصد رسیده بود، اما اکنون بخش قابل توجهی از داراییهایم را سهام تشکیل میدهد.
وی افزود: البته به شکلی سرمایهگذاری کردهام که اگر سهام برای مدتی قفل شود، زندگی من دچار مشکل نشود. نقدشوندگی داراییها برایم اهمیت زیادی دارد و بررسی میکنم که در شرایط سخت، بازارگردانها و صندوقها چگونه از سهمها حمایت میکنند.
این تحلیلگر بازار سرمایه با تاکید بر تفاوت شرایط فعلی با دورههای گذشته اظهار کرد: امروز دیگر هر سهمی را صرفاً به دلیل حضور در بازار سرمایه خریداری نمیکنم، بلکه به دنبال گزینههای بسیار ارزان هستم.
وی ادامه داد: در سال ۱۳۹۸ و در مقطعی از تابستان آن سال، معتقد بودم حتی با انتخاب تصادفی هم احتمال موفقیت در خرید سهام بالا بود، اما امروز شرایط متفاوت است و تنها سهامی که قیمت بسیار ارزانی دارند، ارزش بررسی و خرید دارند.
انتخاب سهم مهمتر از انتخاب صنعت
سوری با اشاره به معیارهای انتخاب سهام در شرایط کنونی بازار سرمایه اظهار کرد: گزارشهای سهماهه شرکتها نشان میدهد عملکرد بنگاهها مطلوب بوده و بازار نیز تا حد زیادی انتظار چنین نتایجی را داشت. با این حال، در شرایط فعلی دیگر صرف انتخاب یک صنعت مناسب کافی نیست و وزن انتخاب سهم مناسب بسیار بیشتر شده است.
وی افزود: امروز دیگر نمیتوان صرفاً به دلیل استقبال بازار از یک صنعت، اقدام به خرید هر نماد آن گروه کرد. برای مثال اگر همه نمادهای گروه دارویی با صف خرید مواجه شوند، به این معنا نیست که تمامی آنها گزینه مناسبی برای سرمایهگذاری هستند و سرمایهگذاران باید با تحلیل و بررسی دقیق، سهم مورد نظر خود را انتخاب کنند.
بررسی موجودی مواد اولیه، ابزاری برای پیشبینی سود
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه با تاکید بر اهمیت تحلیل صورتهای مالی شرکتها گفت: یکی از مواردی که میتواند به برآورد سودآوری شرکتها کمک کند، بررسی موجودی مواد اولیه است. سرمایهگذار باید بررسی کند هر شرکت چه میزان موجودی مواد اولیه در اختیار دارد، این موجودی پاسخگوی چند درصد از مصرف سالانه شرکت است و بهای تمامشده آن در مقایسه با قیمتهای روز چه تفاوتی دارد.
سوری افزود: این اطلاعات از گزارشهای ماهانه و صورتهای مالی فصلی شرکتها قابل استخراج است و میتواند تصویر دقیقتری از سودآوری آتی شرکت در اختیار سرمایهگذاران قرار دهد.
بازار سهام همچنان ارزان است
وی با اشاره به مقایسه بازار سهام و بازار ارز اظهار کرد: بازار سهام در حال حاضر با دلاری پایینتر از نرخ بازار آزاد ارزشگذاری میشود، زیرا هنوز رشد نرخ ارز نیما به طور کامل در قیمت سهام منعکس نشده است. از سوی دیگر، خود نرخ ارز نیما نیز همچنان فاصله قابل توجهی با نرخ ارز بازار آزاد دارد و از این منظر بازار سهام همچنان در زمره گزینههای ارزان سرمایهگذاری قرار میگیرد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در برخی مقاطع قیمت سهام همزمان با رشد نرخ دلار افزایش پیدا میکند که بخشی از آن ناشی از شرایط سیاسی است، اما در واقع سودآوری شرکتها نسبت به تغییرات نرخ ارز اهرم بالایی دارد و با افزایش نرخ دلار، سودآوری بسیاری از شرکتها با شتاب بیشتری رشد میکند.
اقتصاد پرریسک و ضرورت خرید داراییهای ارزنده
سوری با اشاره به چشمانداز اقتصاد کشور گفت: درباره روند کلی اقتصاد، دیدگاه من منفی است. اقتصاد کشور بارها با شوک مواجه میشود و پیش از آنکه فرصت بازیابی پیدا کند، دوباره تحت فشار قرار میگیرد.
وی افزود: در چنین شرایطی، سرمایهگذاری به شکل عمومی جذاب نیست و تنها گزینههای بسیار ارزان میتوانند توجیه سرمایهگذاری داشته باشند.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نرخ تورم اظهار کرد: تورمی که مرکز آمار اعلام کرده، به دلیل وزن بالای مسکن در سبد مصرفی خانوار و نحوه محاسبه آن، ممکن است با احساس عمومی مردم فاصله داشته باشد. با حذف اثر اجاره، بخش قابل توجهی از کالاها و خدمات تورمی بالاتر از ۱۰۰ درصد را تجربه کردهاند.
سوری ادامه داد: با توجه به تورم بالا و نبود رشد اقتصادی، به نظر من دلار همچنان ارزان است و در اقتصادی که گزینههای کمی توان پوشش تورم را دارند، سرمایهگذار باید به دنبال داراییهای ارزنده و ارزان باشد.
وی در پایان تاکید کرد: استراتژی من این است که گزینهای را صرفاً به دلیل قیمت متعارف خریداری نکنم و تنها سراغ داراییهای واقعاً ارزان بروم؛ حتی اگر لازم باشد بخشی از سرمایه به صورت نقد باقی بماند، بهتر از خرید داراییای است که ارزش کافی ندارد.
بیشتر بخوانید:
عضویت در کانال بله
برای عضویت در کانال بله صنعت مالی و اطلاع از آخرین اخبار و رویدادهای اقتصادی ایران و جهان کلیک کنید.