عرضههای اولیه باید جذابتر و بزرگتر شوند/ ارزشگذاری واقعی، شرط بازگشت اعتماد به بورس است
یک کارشناس اقتصادی با تأکید بر ضرورت تقویت نقش بازار سرمایه در تأمین مالی تولید گفت: عرضههای اولیه باید از نظر حجم، کیفیت و جذابیت اقتصادی ارتقا پیدا کنند تا سرمایههای خرد مردم دوباره به سمت بورس هدایت شود.
عزتالله یوسفیان، کارشناس اقتصادی در گفتوگو با صنعت مالی، با اشاره به اهمیت بازار سرمایه در اقتصاد کشور اظهار کرد: یکی از مهمترین کارکردهای بورس در هر اقتصادی، ایجاد بستری برای تأمین مالی بنگاهها و هدایت منابع مالی جامعه به سمت فعالیتهای مولد است. در شرایطی که بخش قابل توجهی از نقدینگی کشور ممکن است به سمت بازارهای غیرمولد مانند ارز، طلا و فعالیتهای سفتهبازانه حرکت کند، بازار سرمایه میتواند با ایجاد فرصتهای مناسب سرمایهگذاری، این منابع را به سمت تولید و توسعه اقتصادی هدایت کند.
وی افزود: تحقق این هدف نیازمند آن است که بازار سرمایه از جذابیت کافی برای سرمایهگذاران برخوردار باشد. مردم زمانی منابع خود را وارد بورس میکنند که نسبت به آینده این بازار اطمینان داشته باشند و احساس کنند سرمایهگذاری آنها در یک مسیر شفاف، منطقی و قابل پیشبینی قرار گرفته است.
این کارشناس اقتصادی با اشاره به نقش عرضههای اولیه در جذب سرمایهگذاران جدید تصریح کرد: عرضه اولیه یکی از مهمترین ابزارهای ارتباط میان مردم و بازار سرمایه است. بسیاری از افرادی که برای نخستین بار وارد بورس میشوند، تجربه خود را با خرید سهام شرکتهایی که تازه وارد بازار شدهاند آغاز میکنند. بنابراین کیفیت این عرضهها میتواند در شکلگیری نگاه عمومی نسبت به بورس تأثیرگذار باشد.
وی ادامه داد: اگر عرضههای اولیه با برنامهریزی مناسب، اطلاعات شفاف و ارزشگذاری دقیق انجام شود، میتواند انگیزه بیشتری برای حضور مردم در بازار سرمایه ایجاد کند، اما اگر این فرآیند به شکل مناسبی انجام نشود، ممکن است موجب کاهش اعتماد سرمایهگذاران شود.
ضرورت افزایش مقیاس و جذابیت عرضههای اولیه
یوسفیان با تأکید بر اینکه عرضههای اولیه باید بزرگتر و جذابتر شوند، گفت: یکی از چالشهای موجود این است که بسیاری از عرضههای اولیه از نظر اندازه و ظرفیت اقتصادی، توانایی ایجاد یک تحول جدی در بازار سرمایه را ندارند. برای اینکه بورس بتواند سرمایههای خرد مردم را به شکل گسترده جذب کند، باید شرکتهای بزرگ، توانمند و دارای چشمانداز روشن وارد این بازار شوند.
وی اظهار کرد: حضور شرکتهای بزرگ در بورس علاوه بر افزایش عمق بازار سرمایه، باعث میشود سرمایهگذاران با گزینههای متنوعتر و مطمئنتری مواجه شوند. شرکتهایی که دارای ظرفیت تولید، بازار فروش مناسب، مدیریت کارآمد و برنامه توسعهای مشخص هستند، میتوانند نقش مهمی در افزایش جذابیت بورس داشته باشند.
این کارشناس اقتصادی افزود: نباید صرفاً به افزایش تعداد شرکتهای پذیرفتهشده در بورس توجه کرد، بلکه کیفیت شرکتهای حاضر در بازار اهمیت بیشتری دارد. یک شرکت بزرگ و شفاف میتواند تأثیر بیشتری در جذب سرمایه داشته باشد تا تعداد زیادی شرکت کوچک که ظرفیت محدودی برای رشد دارند.
یوسفیان با بیان اینکه عرضههای اولیه باید به گونهای طراحی شوند که منافع شرکت، بازار سرمایه و سرمایهگذاران را همزمان تأمین کنند، گفت: هدف اصلی از ورود شرکتها به بورس، تنها فروش بخشی از سهام نیست، بلکه باید فرآیندی برای توسعه فعالیت اقتصادی، افزایش شفافیت و تأمین مالی پایدار ایجاد شود.
شفافیت در ارزشگذاری؛ عامل اصلی اعتماد سرمایهگذاران
وی در بخش دیگری از این گفتوگو به موضوع ارزشگذاری شرکتها اشاره کرد و گفت: یکی از مهمترین موضوعاتی که باید در عرضههای اولیه مورد توجه قرار گیرد، واقعی بودن ارزشگذاریهاست. سرمایهگذار باید بداند قیمت تعیینشده برای یک شرکت بر اساس چه معیارهایی محاسبه شده و چه میزان با ارزش واقعی آن تطابق دارد.
یوسفیان ادامه داد: ارزشگذاری شرکتها نباید بر اساس نگاههای کوتاهمدت یا انتظارات غیرواقعی انجام شود، زیرا قیمتگذاری نادرست میتواند در ادامه باعث ایجاد زیان برای سهامداران و کاهش اعتماد عمومی شود.
وی افزود: ارزش یک شرکت باید بر اساس مجموعهای از عوامل مانند وضعیت مالی، میزان تولید، سودآوری، داراییها، بدهیها، جایگاه بازار، ظرفیت توسعه و چشمانداز آینده آن تعیین شود. هرچه این فرآیند شفافتر و کارشناسیتر باشد، سرمایهگذار با اطمینان بیشتری تصمیمگیری خواهد کرد.
این کارشناس اقتصادی خاطرنشان کرد: بازار سرمایه بر پایه اعتماد شکل میگیرد و شفافیت اطلاعاتی یکی از مهمترین پایههای این اعتماد است. اگر سرمایهگذاران احساس کنند اطلاعات کافی درباره یک شرکت در اختیار آنها قرار دارد و قیمتگذاریها بر اساس اصول حرفهای انجام شده است، تمایل بیشتری برای حضور در بورس خواهند داشت.
وی تأکید کرد: سازمان بورس، شرکتهای پذیرششده و نهادهای مرتبط باید تلاش کنند فرآیند اطلاعرسانی و گزارشدهی مالی را تقویت کنند تا فاصله اطلاعاتی میان سرمایهگذاران کاهش یابد.
بازگشت سرمایههای خرد با تقویت اعتماد به بازار سرمایه
یوسفیان با اشاره به خروج بخشی از سرمایههای خرد از بورس در سالهای گذشته گفت: مهمترین موضوع برای بازگشت مردم به بازار سرمایه، احیای اعتماد است. سرمایهگذار زمانی وارد یک بازار میشود که احساس کند قوانین آن پایدار است، اطلاعات شفاف دریافت میکند و امکان تصمیمگیری منطقی دارد.
وی افزود: سیاستگذاریهای اقتصادی نیز باید به گونهای باشد که ثبات بازار سرمایه حفظ شود. تصمیمهای ناگهانی و غیرقابل پیشبینی میتواند باعث افزایش ریسک سرمایهگذاری و کاهش تمایل مردم برای حضور در بورس شود.
این کارشناس اقتصادی اظهار کرد: بازار سرمایه میتواند یکی از مهمترین ابزارها برای تحقق سیاستهای مرتبط با رشد تولید باشد، زیرا شرکتها از طریق بورس میتوانند منابع مورد نیاز خود را تأمین کنند و سرمایههای مردم نیز به جای حرکت به سمت فعالیتهای غیرمولد، در مسیر توسعه اقتصادی قرار گیرد.
وی ادامه داد: برای رسیدن به این هدف باید مجموعهای از اصلاحات انجام شود؛ از افزایش کیفیت عرضههای اولیه گرفته تا بهبود فرآیند ارزشگذاری، افزایش شفافیت و تقویت ابزارهای سرمایهگذاری.
یوسفیان در پایان تأکید کرد: بورس زمانی میتواند به جایگاه واقعی خود در اقتصاد برسد که مردم آن را یک بازار قابل اعتماد برای سرمایهگذاری بلندمدت بدانند. عرضههای اولیه بزرگ و جذاب، ارزشگذاریهای واقعی و شفاف و حضور شرکتهای توانمند میتواند زمینه ورود دوباره سرمایههای خرد مردم به بازار سرمایه و کمک به تأمین مالی تولید را فراهم کند.