فضای فعلی بورس خیلی پرریسک است؛ توصیه به سهامداران خرد

کامران ندری، عضو هیئت علمی دانشگاه امام صادق (ع) در گفت‌وگو با صنعت مالی، با اشاره به چالش‌های موجود در اقتصاد ایران، به تحلیل وضعیت شاخص کل بورس و چشم‌انداز بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴ پرداخت و و تأکید کرد که فضای فعلی بازار بسیار پرریسک است و ورود مستقیم سهامداران خرد به این بازار توصیه نمی‌شود.

وی درباره روندهای مؤثر بر بازار سرمایه اظهار داشت: بازارهای مالی در ایران، از جمله بازار سرمایه، تحت تأثیر دو دسته عوامل قرار دارند؛ عوامل روانی و عوامل بنیادی. عوامل روانی عمدتاً ناشی از انتظارات مردم درباره آینده اقتصادی کشور هستند که بیش از هر چیز، تحت‌تأثیر تحولات سیاسی به‌ویژه در عرصه سیاست خارجی قرار دارند.

تأثیر عوامل روانی و بنیادی بر بورس

ندری ادامه داد: تأثیر این عوامل روانی بسیار سریع و فوری است. مثلاً اگر خبری مثبت از مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا که در عمان در جریان است منتشر شود شاهد واکنش مثبت در بازار ارز، طلا و حتی بازار سرمایه خواهیم بود. اما مشکل این‌جاست که این تحولات سیاسی بسیار غیرقابل پیش‌بینی‌اند.

وی با بیان اینکه نگاه به تجربه‌های گذشته، چشم‌انداز مثبتی برای بازار ترسیم نمی‌کند، افزود: با توجه به سوابق رفتاری دولت‌های پیشین و شرایط موجود، بعید به نظر می‌رسد که چرخش معناداری در سیاست خارجی کشور اتفاق بیفتد. بنابراین، با تکیه بر داده‌های فعلی، نمی‌توان انتظار داشت که بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴ روندی مثبت و پایدار داشته باشد.

این اقتصاددان همچنین به عوامل بنیادی مؤثر بر بازار اشاره کرد و گفت: متأسفانه شاخص‌های بنیادی اقتصاد نیز شرایط مطلوبی را نشان نمی‌دهند. ما با نرخ تورم بالا، ناترازی در بودجه دولت، کسری در صندوق‌های بازنشستگی، انحصارات گسترده، فساد ساختاری، ناکارآمدی نظام اداری و ناترازی انرژی روبه‌رو هستیم. این مسائل نشان می‌دهد که بنگاه‌های اقتصادی در چنین بستری قادر به عملکرد مطلوب و سودآوری پایدار نخواهند بود.

توصیه به سهامداران خرد

ندری تأکید کرد: در چنین فضایی، توصیه من به سهامداران خرد این است که از ورود مستقیم به بازار خودداری کنند. نوسانات بازار ممکن است برای معامله‌گران حرفه‌ای سودآور باشد، اما برای عموم مردم که دسترسی سریع به اطلاعات ندارند و در تصمیم‌گیری‌های آنی مهارت کمتری دارند، ریسک زیان بسیار بالاست.

وی افزود: بهتر است افراد از طریق نهادهای مالی حرفه‌ای مانند شرکت‌های سبدگردان و صندوق‌های سرمایه‌گذاری وارد بازار شوند؛ نهادهایی که توانایی تحلیل شرایط بازار را دارند و می‌توانند تصمیم‌های آگاهانه‌تر و کم‌ریسک‌تری برای سرمایه‌گذاران اتخاذ کنند.

عضو هیئت علمی دانشگاه امام صادق (ع) به موضوع نرخ بهره بانکی و تأثیر آن بر رشد بورس نیز اشاره کرد و گفت: کاهش نرخ بهره اگرچه در کوتاه‌مدت ممکن است منجر به رشد قیمت سهام شود، اما به دلیل شرایط تورمی کشور و محدودیت‌های بانک مرکزی، بعید است که نرخ بهره در سال جاری دستخوش تغییر جدی شود. بانک مرکزی در حال حاضر قدرت مانور زیادی در این زمینه ندارد و تثبیت نرخ‌ها به نظر محتمل‌تر می‌رسد.

ندری در پایان تأکید کرد: چشم‌انداز بازار سرمایه در سال ۱۴۰۴، چه از منظر تحولات سیاسی و چه از منظر شاخص‌های بنیادین اقتصادی، چندان امیدوارکننده نیست. بنابراین توصیه من این است که سرمایه‌گذاران با احتیاط، از طریق مسیرهای غیرمستقیم و با مشورت نهادهای مالی وارد بازار شوند تا ریسک زیان را به حداقل برسانند.

بیشتر بخوانید:

• احتمال نصف شدن رشد اقتصادی در سال جاری نسبت به 1403